Ditulis oleh Ilham Indra, Marketing Communication di PT Korea Investment Management Indonesia. Ditinjau tim Compliance sebelum terbit
Saham dan obligasi sama-sama diperdagangkan di pasar modal, tetapi kedudukan pembelinya berbeda secara mendasar. Perbedaan kedudukan inilah yang menjelaskan hampir seluruh perbedaan lainnya.
Apa Perbedaan Mendasarnya?
Perbedaan mendasar saham dan obligasi terletak pada kedudukan pembelinya. Pemegang saham adalah pemilik sebagian perusahaan, sedangkan pemegang obligasi adalah pemberi pinjaman kepada penerbitnya. Dari perbedaan kedudukan ini lahir perbedaan imbal hasil, risiko, dan urutan hak saat perusahaan bermasalah.
Enam Perbedaan dalam Satu Tabel
Dimensi | Saham | Obligasi |
|---|---|---|
| Kedudukan pembeli | Pemilik sebagian perusahaan | Pemberi pinjaman kepada penerbit |
| Imbal hasil | Dividen bila dibagikan, dan selisih harga | Kupon yang ditetapkan sejak penerbitan |
| Kepastian imbal hasil | Tidak ada, bergantung keputusan dan kinerja | Kupon ditetapkan, tetapi tidak menjamin hasil akhir |
| Jatuh tempo | Tidak ada | Ada, pokok kembali pada tanggal tertentu |
| Urutan hak bila penerbit bermasalah | Paling belakang | Didahulukan daripada pemegang saham |
| Rentang pergerakan nilai | Lebih lebar | Umumnya lebih sempit |
Dari Mana Imbal Hasilnya Berasal?
Pada saham, imbal hasil berasal dari dua sumber: dividen bila perusahaan membagikannya, dan selisih harga bila saham dijual lebih tinggi daripada harga beli. Keduanya tidak dijanjikan.
Pada obligasi, imbal hasil berasal dari kupon yang besarannya ditetapkan sejak penerbitan, ditambah selisih harga bila diperdagangkan sebelum jatuh tempo. Kupon ditetapkan, tetapi hasil akhirnya tetap bergantung kapan obligasi dijual.
Mana yang Didahulukan Bila Penerbit Bermasalah?
Pemegang obligasi berkedudukan sebagai kreditur dan haknya didahulukan daripada pemegang saham ketika penerbit mengalami kesulitan keuangan. Pemegang saham berada di urutan paling belakang.
Urutan ini sering disalahartikan sebagai jaminan. Didahulukan tidak berarti pasti menerima kembali seluruh pokoknya.
Apakah Risikonya Berbeda?
Keduanya berisiko, tetapi jenis risikonya berbeda. Saham lebih terpapar kinerja perusahaan dan sentimen pasar. Obligasi lebih terpapar pergerakan suku bunga dan kemampuan bayar penerbit.
Tidak ada di antara keduanya yang bebas risiko, dan keduanya tidak dijamin Lembaga Penjamin Simpanan.
Bisakah Memiliki Keduanya?
Bisa, baik secara langsung maupun melalui reksa dana yang portofolionya memuat keduanya. Reksa dana campuran adalah contoh bentuk yang menggabungkan surat utang dan saham dalam satu portofolio.
Penjelasan tiap jenis reksa dana tersedia pada artikel jenis-jenis reksa dana. Kinerja masa lalu tidak menjamin kinerja di masa mendatang.
Tentang Pengelola
PT Korea Investment Management Indonesia adalah manajer investasi yang terdaftar dan diawasi Otoritas Jasa Keuangan dengan nomor izin KEP-50/D.04/2019 beroperasi di Indonesia sejak 2019.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mana yang lebih berisiko, saham atau obligasi?
Keduanya berisiko dengan jenis risiko berbeda. Saham lebih terpapar kinerja perusahaan dan sentimen pasar; obligasi lebih terpapar pergerakan suku bunga dan kemampuan bayar penerbit.
Apakah pemegang obligasi didahulukan daripada pemegang saham?
Ya, bila penerbit mengalami kesulitan keuangan, pemegang obligasi berkedudukan sebagai kreditur dan haknya didahulukan. Didahulukan tidak berarti pasti menerima kembali seluruh pokoknya.
Apakah obligasi memberi dividen?
Tidak. Obligasi membayar kupon, yaitu bunga yang ditetapkan sejak penerbitan. Dividen hanya ada pada saham dan dibagikan bila perusahaan memutuskan membagikannya.
Apakah saham punya jatuh tempo?
Tidak. Saham tidak memiliki tanggal jatuh tempo, sedangkan obligasi mengembalikan nilai pokoknya pada tanggal tertentu.
Bisakah memiliki saham dan obligasi sekaligus?
Bisa, baik secara langsung maupun melalui reksa dana campuran yang portofolionya memuat keduanya.
Apakah keduanya dijamin Lembaga Penjamin Simpanan?
Tidak. Penjaminan tersebut berlaku untuk simpanan di bank, bukan untuk efek yang diperdagangkan di pasar modal.
Langkah Selanjutnya
Pahami jenis reksa dana yang memuat keduanya pada artikel jenis-jenis reksa dana.
Lihat rangkaian produk reksa dana PT Korea Investment Management Indonesia di halaman Produk.